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財(cái)務(wù)人員工作指引
一、投資經(jīng)理在審慎調(diào)查中應(yīng)對(duì)擬投資企業(yè)的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行必要的審查，以夯實(shí)其凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)。
二、投資經(jīng)理應(yīng)取得有關(guān)資料和清單，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行分析，資料和清單的明細(xì)見附件。
三、幾個(gè)報(bào)表間勾稽關(guān)系。通過對(duì)勾稽關(guān)系的分析，可以發(fā)現(xiàn)報(bào)表潛在的錯(cuò)誤，能從財(cái)務(wù)報(bào)表中直接得到的常見勾稽關(guān)系有：
1、未分配利潤(rùn)期末數(shù)(資產(chǎn)負(fù)債表)=期末未分配利潤(rùn)(利潤(rùn)分配表)
2、銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金(現(xiàn)金流量表)=銷售收入—應(yīng)收帳款增加額—應(yīng)收票據(jù)增加額+預(yù)收帳款增加額。
該等式?jīng)]有考慮：
a、對(duì)方以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù);b、本期收回的已核銷的壞帳。
3、購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金(現(xiàn)金流量表)﹤銷售成本+存貨的增加額-應(yīng)付帳款的增加額-應(yīng)付票據(jù)的增加額+預(yù)付帳款的增加額。由于引起存貨中包括制造費(fèi)用因素，其現(xiàn)金流量不在“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”項(xiàng)下反映，所以，左邊小于右邊。
四、如果財(cái)務(wù)報(bào)表有如下情況，往往是該財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)過粉飾的信號(hào)：
1、會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目或財(cái)務(wù)指標(biāo)異常或發(fā)生重大波動(dòng);
2、主營(yíng)業(yè)務(wù)不突出，或非經(jīng)常性收益所占比重較大;
3、與同行業(yè)的其他公司相比，獲利能力過高或增長(zhǎng)速度過快;
4、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~連年為負(fù)值，尤其是帳面盈利且利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)值;
5、財(cái)務(wù)狀況和盈利能力的突然性好轉(zhuǎn)。
五、幾種實(shí)用的分析方法
1、稅項(xiàng)分析法
如果應(yīng)交稅金余額較大，則往往該欠稅是虛構(gòu)的，因?yàn)槎悇?wù)機(jī)關(guān)一般是不會(huì)同意長(zhǎng)期欠稅的，稅既然是虛構(gòu)的，收入和利潤(rùn)自然也是虛構(gòu)的。同時(shí)，也可以關(guān)注銷售收入和銷售稅金及附加是否匹配，如不匹配，也往往意味著收入的虛構(gòu)。另外，在閱讀現(xiàn)金流量表時(shí)，可以將企業(yè)實(shí)際交納的稅負(fù)和理論稅負(fù)進(jìn)行比較，如果不一致，則收入和利潤(rùn)就有造假的可能。
2、盈利能力分析法
如果企業(yè)的盈利能力大大超過同行業(yè)水平或波動(dòng)很大，就有可能在造假。事實(shí)上，現(xiàn)今是幾乎沒有暴利的行業(yè)。也可以對(duì)企業(yè)的某塊業(yè)務(wù)的毛利率進(jìn)行分析，如果毛利率很高或波動(dòng)很大，往往也是收入造假的信號(hào)。
3、現(xiàn)金流量分析
利潤(rùn)是相對(duì)容易操縱的，但想調(diào)節(jié)現(xiàn)金流則是比較困難的。如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量長(zhǎng)期低于凈利潤(rùn)，意味著已經(jīng)確認(rèn)為利潤(rùn)相對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)可能屬于不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量的虛擬資產(chǎn);若反差金額強(qiáng)烈或反差持續(xù)時(shí)間過長(zhǎng)，必然說明有關(guān)利潤(rùn)項(xiàng)目可能存在掛帳利潤(rùn)或虛擬利潤(rùn)的現(xiàn)象。
4、資產(chǎn)構(gòu)成分析。公司的資產(chǎn)構(gòu)成應(yīng)該有一個(gè)適度的構(gòu)成，一般長(zhǎng)期資產(chǎn)以總資產(chǎn)的一半為比較合適，如果長(zhǎng)期資產(chǎn)比重過大，比如有些企業(yè)高達(dá)80%以上，這種情況，有可能是為了消化虛增的利潤(rùn)而虛增了固定資產(chǎn)、在建工程、無(wú)形資產(chǎn)，要么是企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力不強(qiáng)，企業(yè)也就沒有什么投資價(jià)值了。
六、主要會(huì)計(jì)科目分析
1、應(yīng)收帳款
(1)、與銷售收入對(duì)比分析。如果應(yīng)收帳款相對(duì)于銷售收入金額較大的，或本期應(yīng)收帳款增長(zhǎng)額占本期銷售收入很大比例的，尤其是應(yīng)收帳款和銷售收入都較上期大幅增長(zhǎng)的，這往往是收入虛構(gòu)的信號(hào)。
(2)、帳齡分析。在目前的信用環(huán)境下，超過一年的應(yīng)收帳款很有可能有問題的，或者是債務(wù)人的原因根本就收不到，或者是由于產(chǎn)品質(zhì)量等問題雙方糾纏不清的，或者是確認(rèn)收入時(shí)根本就是虛構(gòu)的。
2、其他應(yīng)收款
如果本科目金額較大，分析其明細(xì)項(xiàng)目性質(zhì)，關(guān)注有無(wú)以下情況：
(1)、某些根本就不存在或收不回來的款項(xiàng)長(zhǎng)期掛帳，尤其是帳齡超過一年的;
(2)、費(fèi)用長(zhǎng)期掛帳;
(3)、對(duì)外借款，尤其是關(guān)聯(lián)方占用資金。
3、預(yù)付帳款，如果余額較大，應(yīng)關(guān)注：
(1)、從相關(guān)信息，如生產(chǎn)規(guī)模、采購(gòu)量等，判斷該余額是否正常;
(2)、如果某項(xiàng)預(yù)付帳款長(zhǎng)期沒有核銷，則應(yīng)注意該款項(xiàng)的性質(zhì)，有可能該款項(xiàng)根本不是為采購(gòu)預(yù)付的，而是被其他關(guān)聯(lián)方占用了，對(duì)帳齡超過半年的預(yù)付帳款都應(yīng)特別關(guān)注;
(3)、結(jié)合毛利率分析，如果近期的毛利率突然升高，且預(yù)付帳款余額較大，那么有可能是，企業(yè)故意推遲存貨的入庫(kù)時(shí)間，存貨掛在預(yù)付帳款上，然后少結(jié)轉(zhuǎn)成本，這樣虛增的一塊利潤(rùn)接掛在預(yù)付帳款上。
4、在分析時(shí)，應(yīng)把應(yīng)收帳款和其他應(yīng)收款、預(yù)付帳款結(jié)合起來分析。因?yàn)椋髽I(yè)往往會(huì)把應(yīng)收帳款往其他應(yīng)收款和預(yù)付帳款轉(zhuǎn)移，手段是先把資金打出去，再讓客戶把資金打回來，打出去時(shí)掛在其他應(yīng)收款或預(yù)付帳款，打回來就作為貨款的收回，這樣，既可以使應(yīng)收帳款不那么現(xiàn)眼，又可以少計(jì)提壞帳準(zhǔn)備，因此，很多其他應(yīng)收款、預(yù)付帳款是名不副實(shí)的。
5、存貨
分析存貨余額要結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)來進(jìn)行，但正常情況下存貨余額不應(yīng)超過同期銷售成本的1/3。如果存貨余額相對(duì)銷售成本較大的，甚至是幾倍，那就不正常了，企業(yè)決不會(huì)去庫(kù)存幾年的存貨。這種情況下，有可能是：
(1)、產(chǎn)品積壓，其實(shí)際價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于成本;
(2)、少結(jié)轉(zhuǎn)成本以虛增利潤(rùn);
(3)、有大量的發(fā)出商品，而實(shí)際該商品已相應(yīng)確認(rèn)了收入，為了少結(jié)轉(zhuǎn)成本且逃避盤點(diǎn)而作成發(fā)出商品。
6、固定資產(chǎn)
(1)、從行業(yè)特點(diǎn)和企業(yè)實(shí)際情況來來分析固定資產(chǎn)的規(guī)模，投資經(jīng)理在企業(yè)實(shí)地觀察時(shí)可以做大致判斷;
(2)、固定資產(chǎn)超過總資產(chǎn)的50%，應(yīng)予以重點(diǎn)關(guān)注。
(3)、固定資產(chǎn)和銷售收入對(duì)比分析。
一般情況下，銷售收入在固定資產(chǎn)的一倍以上才是正常的。固定資產(chǎn)相對(duì)于銷售收入規(guī)模過大，那么固定資產(chǎn)的真實(shí)性就很可疑了。假如固定資產(chǎn)規(guī)模是銷售收入的幾倍，那么要多少年才能把成本收回來，這里面蘊(yùn)含的可能是這些固定資產(chǎn)根本就不值那么多錢。虛增固定資產(chǎn)的常見途徑為：a、把以前虛增的利潤(rùn)做到固定資產(chǎn)上(包括在建工程)，如果以前年度凈利潤(rùn)較高，但凈現(xiàn)金流遠(yuǎn)低于凈利潤(rùn)，同時(shí)固定資產(chǎn)急劇增加的，這往往是企業(yè)用固定資產(chǎn)消化虛增利潤(rùn)的一個(gè)信號(hào)。b、企業(yè)把已經(jīng)報(bào)廢或不再使用的固定資產(chǎn)不做清理而長(zhǎng)期掛帳，可以通過計(jì)算各期固定資產(chǎn)原值與產(chǎn)品產(chǎn)量的比率來分析，如果該比率近期增長(zhǎng)過快，就有可能存在閑置固定資產(chǎn)或已減少固定資產(chǎn)未在帳戶上注銷的情況。
(4)、近年有以固定資產(chǎn)作價(jià)增資的，應(yīng)檢查其歷史成本和評(píng)估作價(jià)價(jià)值，防止企業(yè)通過增資虛增固定資產(chǎn)。
7、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用
該科目余額較大，往往是企業(yè)將應(yīng)該費(fèi)用化的支出資本化了，如研發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)等。
8、無(wú)形資產(chǎn)
無(wú)形資產(chǎn)是經(jīng)常被濫用的一個(gè)科目，很多企業(yè)利用它的無(wú)形和不確定性來虛增自己的資產(chǎn)。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)制度的規(guī)定：(1)、外購(gòu)的無(wú)形資產(chǎn)以實(shí)際成本計(jì)價(jià);(2)企業(yè)自行開發(fā)并依法取得的無(wú)形資產(chǎn)，其入帳價(jià)值為依法取得時(shí)發(fā)生的注冊(cè)費(fèi)、律師費(fèi)等，依法取得前發(fā)生的研發(fā)費(fèi)用，都應(yīng)在發(fā)生時(shí)直接計(jì)入當(dāng)期損益。已經(jīng)計(jì)入各期費(fèi)用的研發(fā)費(fèi)用，在該無(wú)形資產(chǎn)開發(fā)成功并依法申請(qǐng)取得權(quán)利時(shí)，也不得再將原已計(jì)入費(fèi)用的研發(fā)費(fèi)用資本化;(3)、投資者投入的無(wú)形資產(chǎn)，以投資者各方確認(rèn)的價(jià)值作為入帳價(jià)值。
無(wú)形資產(chǎn)的常見問題：
(1)、研發(fā)費(fèi)用資本化，計(jì)入無(wú)形資產(chǎn)，反映在報(bào)表上往往是該科目幾年持續(xù)增加;
(2)、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估增值入帳，以土地使用權(quán)和專有技術(shù)最為常見，反映在報(bào)表上“資本公積”科目也有相對(duì)應(yīng)的增加額;
(3)、從關(guān)聯(lián)方購(gòu)入或作為投資的無(wú)形資產(chǎn)，普遍存在高估現(xiàn)象，應(yīng)檢查有關(guān)文件。
另外，專有技術(shù)還有一個(gè)產(chǎn)權(quán)界定問題，專有技術(shù)除了必要的技術(shù)檔案外，還應(yīng)該有科技部門的鑒定。
9、應(yīng)付帳款
應(yīng)付帳款金額較大，尤其是相對(duì)銷售成本金額較大的，就存在一種可能：企業(yè)采用對(duì)開增值稅-發(fā)票的方法虛增利潤(rùn)。企業(yè)一方面發(fā)票虛開增加收入，另一方面，企業(yè)會(huì)買一些增值稅進(jìn)項(xiàng)發(fā)票，虛增存貨和應(yīng)付帳款，可以不出現(xiàn)毛利率高企和出現(xiàn)巨額欠稅，當(dāng)然，用這種方法應(yīng)收帳款也會(huì)急劇增加。因此，應(yīng)收帳款和應(yīng)付帳款同時(shí)高企，就有可能是用這種方法造假。
10、其他應(yīng)付款。本科目余額較大或者幾年波動(dòng)較大，則要注意以下可能：
(1)、對(duì)外借款，投資款可能被用來還款;
(2)、關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移公司資產(chǎn)可能會(huì)在本科目留下痕跡。
11、預(yù)收帳款
常被用來調(diào)節(jié)利潤(rùn)的。把收到的貨款不確認(rèn)收入，同時(shí)存貨也不結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本，在報(bào)表反映為預(yù)收帳款和存貨同時(shí)高企，企業(yè)可以根據(jù)其需要，隨意調(diào)節(jié)利潤(rùn)。同時(shí)，這種做法是違反稅法的，可能遭到稅務(wù)機(jī)關(guān)的處罰。
12、應(yīng)付工資
一般情況下，該科目因?yàn)楣べY的后發(fā)有一定的余額，出現(xiàn)大額的余額往往是通過多計(jì)提少發(fā)放來隱藏利潤(rùn)，繼而有了調(diào)節(jié)利潤(rùn)的空間。
13、應(yīng)交稅金
本科目有較大余額是極不正常的，尤其是幾個(gè)會(huì)計(jì)期間都如此。稅務(wù)機(jī)關(guān)一般是不會(huì)允許企業(yè)欠稅的，本科目有較大余額往往意味著該余額是虛構(gòu)的，應(yīng)交稅金中一般主要為增值稅和企業(yè)所得稅，既然稅金是虛構(gòu)的，那么收入和利潤(rùn)也是虛構(gòu)的。一個(gè)簡(jiǎn)單的方法就是檢查企業(yè)的納稅申報(bào)表，對(duì)大部分創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，向稅務(wù)機(jī)關(guān)申報(bào)的收入一般是真實(shí)的，因?yàn)樯陥?bào)收入就意味著要交稅。
14、預(yù)提費(fèi)用
本科目是常被用來隱藏利潤(rùn)或調(diào)節(jié)年度間利潤(rùn)，本科目有較大余額或發(fā)生額，往往意味著企業(yè)在調(diào)節(jié)利潤(rùn)。尤其是期末數(shù)遠(yuǎn)小于期初數(shù)，可能是企業(yè)將以前年度的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到本期。
15、專項(xiàng)應(yīng)付款
本科目一般是核算企業(yè)接受國(guó)家撥入的具有專門用途的撥款。在撥款項(xiàng)目完成后，經(jīng)過有關(guān)部門驗(yàn)收后，企業(yè)可以把本科目轉(zhuǎn)為資本公積。一些企業(yè)在未完成必要程序后，就將該撥款轉(zhuǎn)為資本公積，從而虛增凈資產(chǎn)。
16、實(shí)收資本
著重關(guān)注近期有增資行為的，從資產(chǎn)負(fù)債表中可以得到增資額，從現(xiàn)金流量表中可以得到增資實(shí)際投入的現(xiàn)金，如果增資中實(shí)際投入的現(xiàn)金比例較低，往往是利用增資虛增資產(chǎn)的信號(hào)。投資經(jīng)理應(yīng)該查閱相應(yīng)的評(píng)
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