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R&D的重要性及其信息披露方式的改進
[摘要]本文以在上海證交所上市的公司為研究對象，以1995-1999年作為研究考察區(qū)間，考察了我國上市公司R&D信息披露現(xiàn)狀及R&D信息披露對我國上市公司會計信息有用性的影響。研究結果表明，企業(yè)對R&D信息的不當披露是導致我國上市公司會計信息有用性逐年下降的重要因素之一。在借鑒國外對R&D信息披露規(guī)范的基礎上，我們提出了改進我國上市公司R&D信息披露的建議。[關鍵詞]研究與開發(fā) 信息披露 會計信息的有用性
一、研究背景
技術進步在經(jīng)濟增長以及隨之而來的國家和個人福利改善中所發(fā)揮的作用業(yè)已成為理論界和實務界不爭的事實。就西方的經(jīng)驗而言，企業(yè)在研究和開發(fā)（research & development簡稱R&D）方面的大量投入是推動當今西方國家技術進步與經(jīng)濟增長的主要動力。技術進步所導致的企業(yè)生產(chǎn)函數(shù)中知識資本比重的不斷增加反過來使得R&D在企業(yè)業(yè)績中的重要性己越來越引起人們的普遍關注。受此影響，70年代以來，國外有關R&D的研究在經(jīng)濟學及其相關領域(如組織行為學)中得到了空前的發(fā)展[I]。大量的經(jīng)驗研究(如Ben—Zion, 1978;Aboody & lev, 1998； Barth & Clinch,1998)表明，R&D的信息披露具有很強的價值相關性。但與此同時，我們也看到有越來越多的研究文獻發(fā)現(xiàn)有關R&D信息的披露還存在嚴重不足.Lev & Zarowin在1999年的研究報告中表明:財務報表價值相關性的減弱跟R&D強度的不斷增加有很大關系，由此導致財務信息有用性的不斷惡化，而“罪魁禍首”之一就是現(xiàn)行會計準則和財務報告制度對無形資產(chǎn)信息披露的要求不能充分反映企業(yè)無形資產(chǎn)的真實狀況。
我國資本市場的建立與發(fā)展已十年有余，有關資本市場的經(jīng)驗研究成果層出不窮，實證之風方興未艾，有關我國上市公司R&D的經(jīng)驗研究尚無人問津。我國上市公司R&D信息披露的現(xiàn)狀究竟怎樣?R&D的信息披露對我國上市公司會計信息的有用性(usefulness)有什么影響?目前上市公司對R&D的信息披露存在哪些不足?如何改進我國上市公司R&D的信息披露?本文試圖為這些問題找到些許證據(jù)和解釋。
二、我國上市公司R&D的信息披露
(一)樣本選擇及其數(shù)據(jù)來源
研究中我們選擇了199年1月1日之前在上海證券交易所上市的A股公司作為研究對象。由于在1995年以前，我國上市公司對外公布的財務報表附注比較簡略，也很不規(guī)范，而本研究需要從報表附注中獲取R&D的信息，所以，我們將研究的考察區(qū)間定在1995-1999年度隊本文所需要的會計數(shù)據(jù)及股價數(shù)據(jù)源自各上市公司在證監(jiān)
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