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當(dāng)前我國宏觀財(cái)政政策選擇財(cái)政的研究論文
2002年，我國經(jīng)濟(jì)處于由低谷走向復(fù)蘇的拐點(diǎn)階段，但在經(jīng)濟(jì)逐步回升的同時(shí)也面臨著加入WTO后經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力增大、國際經(jīng)濟(jì)回落使得外部經(jīng)濟(jì)條件惡化、出口困難加重的局面。所以，今后兩年我國經(jīng)濟(jì)將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，同時(shí)也是我國“十五”經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃能否得以順利實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵時(shí)期。因此，2002、2003年繼續(xù)實(shí)行適度擴(kuò)張的財(cái)政政策應(yīng)是一種必然的選擇。
一、繼續(xù)實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策的主要依據(jù)
1.保持經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，需要財(cái)政政策適度擴(kuò)張
首先，擴(kuò)大投資需求是啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的重要手段，而擴(kuò)大投資需求的舉措很大程度上依賴于財(cái)政政策的支持。擴(kuò)大投資的主要方向是公共工程、基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)田水利、環(huán)保及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)目前普遍存在發(fā)展后勁不足的問題，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，仍不能滿足國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的需要。在基礎(chǔ)設(shè)施擁有水平方面，我國的許多指標(biāo)都低于世界平均值。因此，加大財(cái)政對重大基礎(chǔ)設(shè)施的投資力度成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)特別是財(cái)政工作關(guān)注的焦點(diǎn)。雖然財(cái)政擴(kuò)張過程中存在一定風(fēng)險(xiǎn)，但主要通過財(cái)政擴(kuò)張形成的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施也可以為經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展提供優(yōu)良資產(chǎn)，從而降低擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)程度。
其次，積極啟動(dòng)消費(fèi)需求，依賴于政府深化財(cái)稅體制改革和社會(huì)保障體制改革，目前城鄉(xiāng)有效需求相對不足，主要表現(xiàn)為：一是農(nóng)民和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)承擔(dān)的稅費(fèi)過重，農(nóng)民收入連續(xù)數(shù)年增長幅度小于經(jīng)濟(jì)增長速度和城鎮(zhèn)居民收入增長幅度；二是城市居民社會(huì)保障處于改革的關(guān)鍵階段，養(yǎng)老、醫(yī)療等改革過程中必然會(huì)增加居民個(gè)人的負(fù)擔(dān)數(shù)額，居民對遠(yuǎn)期消費(fèi)的預(yù)期存在一定顧慮。因此，要在社會(huì)保障制度改革過程中，適當(dāng)增加居民可支配收入，并通過社會(huì)保障制度改革的到位增強(qiáng)居民遠(yuǎn)期消費(fèi)的安全感。
再次，高居不下的失業(yè)、下崗及農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的消化，需要我國經(jīng)濟(jì)在較長時(shí)期內(nèi)保持較快的增長速度。失業(yè)、下崗及農(nóng)村剩余勞動(dòng)力問題不解決，內(nèi)需擴(kuò)大就將遇到障礙。只有相對較快的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，才有可能滿足勞動(dòng)力市場的特殊需要。
2.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步調(diào)整的任務(wù)需要財(cái)政政策適度擴(kuò)張
90年代中后期以來，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理的矛盾仍然十分突出，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)仍然薄弱。能源、交通和基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的狀況雖有所好轉(zhuǎn)，但與經(jīng)濟(jì)社會(huì)成長的要求相比，仍然供給不足。通訊、生命科學(xué)、新材料、新能源和海洋科學(xué)等高科技產(chǎn)業(yè)在世界范圍的迅速發(fā)展，也對我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提出了新的課題。
工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)不盡合理。主要問題是基礎(chǔ)工業(yè)與加工工業(yè)的增長不協(xié)調(diào)，加工工業(yè)低水平重復(fù)，一些基礎(chǔ)性第三產(chǎn)業(yè)（如郵電、通訊）和新興第三產(chǎn)業(yè)（如金融保險(xiǎn)、信息、咨詢、科技等）發(fā)育不足。這些問題的存在不僅影響了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，更是制約經(jīng)濟(jì)增長方式由粗放型向集約型轉(zhuǎn)換的主要障礙，消除障礙應(yīng)主要依靠科技進(jìn)步，進(jìn)行內(nèi)涵式結(jié)構(gòu)調(diào)整，以提高經(jīng)濟(jì)整體素質(zhì)和生產(chǎn)要素的配置效率。在全社會(huì)科技投入總量不足、總體水平偏低的情況下，政府應(yīng)彌補(bǔ)這一缺口，加大科技投入力度，在直接增加政府投入資金的同時(shí)，應(yīng)從稅收、信貸和其它政策方面配合產(chǎn)業(yè)政策給予大力扶持。
3.緩解國企困難狀況需要財(cái)政政策適度擴(kuò)張
舊體制與新體制交替時(shí)期各種矛盾相互作用的結(jié)果，使國有企業(yè)背上沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。從法律上講，無論是國有企業(yè)，還是國有商業(yè)銀行，它們的債務(wù)債權(quán)最終都由一個(gè)主體——國家財(cái)政來承擔(dān)。因此，財(cái)政是消除國有企業(yè)過度負(fù)債的核心所在。實(shí)際上，國有企業(yè)的過度負(fù)債與財(cái)政有著千絲萬縷的聯(lián)系，如“撥改貸”后，財(cái)政不再對新建企業(yè)投資，國有企業(yè)唯有靠借貸來發(fā)展自己。長期以來，過重的稅負(fù)及名目繁多的攤派和其它費(fèi)用導(dǎo)致企業(yè)無力進(jìn)行技術(shù)改造和設(shè)備更新，國家對國有企業(yè)和非國有企業(yè)的雙重財(cái)稅政策使國有企業(yè)處于競爭的劣勢。企業(yè)職能和財(cái)政職能的錯(cuò)位更是拖累了企業(yè)，養(yǎng)老、醫(yī)療保險(xiǎn)等本應(yīng)由財(cái)政或全社會(huì)承擔(dān)的負(fù)擔(dān)卻由國有企業(yè)來承擔(dān)。雖然，這是轉(zhuǎn)軌時(shí)期難以避免的問題，但在社會(huì)保障改革沒有到位的情況下，國家財(cái)政有責(zé)任通過國有資產(chǎn)減持、社會(huì)保障基金設(shè)立等方式與國有企業(yè)共同承擔(dān)責(zé)任，為國有企業(yè)改革創(chuàng)造有利條件。
4.配合經(jīng)濟(jì)體制改革需要財(cái)政政策適度擴(kuò)張
我國目前處于市場經(jīng)濟(jì)體制改革階段，中央政府的職能之一就是充分發(fā)揮市場經(jīng)濟(jì)體制的作用，讓市場在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中以其特有的競爭機(jī)制，將經(jīng)濟(jì)資源配置到需要的行業(yè)和地區(qū)，減少經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的無序，緩解沖突，縮短轉(zhuǎn)軌和轉(zhuǎn)型過程，保證平穩(wěn)、順利地實(shí)現(xiàn)市場化改革目標(biāo)。目前由于失業(yè)問題顯性化，全社會(huì)范圍的社會(huì)保障制度正在逐步建立和完善之中，歷史的欠賬需要?dú)w還，所以財(cái)政部門必須從社會(huì)安定的角度出發(fā)，保證退休人員的生活穩(wěn)定，保證病人所需的醫(yī)療費(fèi)用，保證城鎮(zhèn)低收入群體的基本生活。同時(shí)，在物價(jià)持續(xù)走低的形勢下，農(nóng)產(chǎn)品收購的任務(wù)迅速增大，收購、儲(chǔ)運(yùn)所需的財(cái)政支持迅速增長。此外，提高教育普及程度和教育深度，也需要國家財(cái)政給予更多的財(cái)力支持。
5.實(shí)施西部大開發(fā)戰(zhàn)略需要財(cái)政政策適度擴(kuò)張
由于自然地理和歷史基礎(chǔ)的原因，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的東、西部之間一直存在較大的差異。改革開放后，東部沿海地區(qū)利用其自然地理優(yōu)勢和科技文化環(huán)境優(yōu)勢大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，取得了顯著成就，進(jìn)一步加大了與西部和內(nèi)地之間的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)差距。國家適時(shí)制定西部大開發(fā)戰(zhàn)略，在西部和內(nèi)陸地區(qū)開放的同時(shí)，增加了對西部和內(nèi)陸地區(qū)的公共投入，以改變我國東、西部長期以來存在和正不斷加大的差距。事實(shí)上，解決東、西部經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的差距，不僅是東、西部關(guān)系的調(diào)整，而且是關(guān)系我國經(jīng)濟(jì)和社會(huì)長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略性問題。為保證西部大開發(fā)戰(zhàn)略實(shí)施，財(cái)政必須進(jìn)一步加大投入力度，特別是對基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境保護(hù)方面的財(cái)政投資，為此，適度的財(cái)政擴(kuò)張政策應(yīng)當(dāng)是必要的和連續(xù)數(shù)年所必不可少的。
二、繼續(xù)實(shí)行適度財(cái)政擴(kuò)張政策的具體措施：
1.繼續(xù)擴(kuò)大公共支出
財(cái)政支出重點(diǎn)：一是用于農(nóng)業(yè)的支出。農(nóng)業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，也是人民群眾生活的基本要求。為保持國民經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定地發(fā)展和人民生活的基本衣食需要，必須在高度重視農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)上，加大對農(nóng)業(yè)包括水利事業(yè)的投入，通過農(nóng)田水利基本建設(shè)水平的提高，增強(qiáng)農(nóng)業(yè)抵抗自然災(zāi)害的能力，以保證國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)環(huán)節(jié)和發(fā)展?jié)摿Φ靡猿掷m(xù)，國家各項(xiàng)宏觀政策如糧食、水利和環(huán)境保護(hù)政策得以落實(shí)。二是用于科技教育的支出�？平掏度氲脑黾邮强平膛d國的需要，是經(jīng)濟(jì)科技含量、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和人才資源發(fā)展的客觀要求，切實(shí)保證科教投入是經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長和提高國民素質(zhì)的不竭源泉。三是用于國企改革的支出。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，國有企業(yè)完成向真正經(jīng)濟(jì)實(shí)體的過渡，需要一個(gè)轉(zhuǎn)軌時(shí)間，而轉(zhuǎn)軌過程中國家有必要對國有企業(yè)改革提供必要的外部條件。國有企業(yè)改革的順利推進(jìn)之際，才是我國經(jīng)濟(jì)全面煥發(fā)活力之時(shí)。各級政府應(yīng)當(dāng)積極采取措施，加強(qiáng)財(cái)政監(jiān)管，優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)。
2.適當(dāng)調(diào)整稅收政策和制度
在深化財(cái)稅體制改革的同時(shí)，對于重點(diǎn)投向進(jìn)行適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠，規(guī)范各種行政性收費(fèi)，實(shí)行費(fèi)改稅。商品稅政策的調(diào)整應(yīng)以增值稅為重點(diǎn)，尤其是對設(shè)備更新快、資本密集型的高科技行業(yè)和產(chǎn)品品質(zhì)、成本和設(shè)備投入差異較大的能源、礦產(chǎn)企業(yè)，有必要加快由生產(chǎn)型增值稅向消費(fèi)型增值稅的轉(zhuǎn)變。對主要用于宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控需要的消費(fèi)稅則可考慮部分稅目的減免問題，如對農(nóng)用柴油、軍用柴油、生產(chǎn)用（包括工程用、礦山用、建筑用）汽車輪胎、農(nóng)用汽車輪胎（如農(nóng)用拖拉機(jī)、收割機(jī)等和公共汽車輪胎）等，實(shí)行消費(fèi)稅減免或定期減免，應(yīng)是有利于擴(kuò)大內(nèi)需和經(jīng)濟(jì)增長的有效措施。
各種稅收優(yōu)惠可結(jié)合《當(dāng)前我國重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品和技術(shù)目錄》予以實(shí)施。促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步應(yīng)成為稅收優(yōu)惠的主要方面，對研究開發(fā)、設(shè)計(jì)等費(fèi)用實(shí)行稅收抵扣。當(dāng)企業(yè)采用先進(jìn)技術(shù)將新產(chǎn)品投入大規(guī)模生產(chǎn)時(shí)，政府應(yīng)采取加速折舊或建立技術(shù)準(zhǔn)備金方式在計(jì)稅前予以扣除，并對新產(chǎn)品給予稅收減免。
加快費(fèi)改稅進(jìn)程，以減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。加強(qiáng)預(yù)算外資金管理，取消各種亂收費(fèi)，確需保留的可以降低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)或相關(guān)項(xiàng)目歸并，屬稅收性質(zhì)和具有稅收功能的收費(fèi)應(yīng)盡快并入稅收。
3.穩(wěn)定公債發(fā)行，強(qiáng)化財(cái)政投融資
1998年以來，在實(shí)施積極財(cái)政政策的過程中，國家財(cái)政利用銀行利率下調(diào)、銀行和社會(huì)閑置資金較多、國家籌資成本較低的有利時(shí)機(jī)，連年大規(guī)模發(fā)行公債作為擴(kuò)大公共投資和內(nèi)需的基本措施，業(yè)已起到實(shí)際效果。但連續(xù)數(shù)年大規(guī)模的公債發(fā)行，也必然會(huì)有償債高峰期的到來，財(cái)政不得不考慮如何面對償債高峰。所以，今后一段時(shí)期保持公債發(fā)行規(guī)模穩(wěn)定，將是一種必然的政策選擇。同時(shí)，可考慮發(fā)行針對保險(xiǎn)公司、社會(huì)養(yǎng)老金的專項(xiàng)國債，專門用于國內(nèi)大中型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。也可考慮增發(fā)外債，增強(qiáng)外資對中國的投資信心。必要時(shí)還可考慮讓一部分經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r較好的地區(qū)，由中央代理發(fā)行一定規(guī)模的、用于長期建設(shè)投資、投資項(xiàng)目由地方設(shè)立和管理、到期由地方歸還的地方公債。另外，在國企改革的‘抓大放小’中，變現(xiàn)一部分國企的股份來從事公共工程及基礎(chǔ)設(shè)施等的投入，其余可作為國家資本金注入企業(yè)用于企業(yè)設(shè)備更新及技術(shù)改造，或注入社會(huì)保障基金。
近幾年，財(cái)政收入中的兩個(gè)比重明顯提高，財(cái)政收支增長幅度明顯超過經(jīng)濟(jì)增長速度，財(cái)政收入每年增長一千多億元，收入增長的良性機(jī)制已基本形成，國家財(cái)政對經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)發(fā)展的保障能力明顯提高。加之配合公債政策，可保證政府擁有充足的財(cái)力在近期內(nèi)甚至較長時(shí)期內(nèi)實(shí)行適度的財(cái)政擴(kuò)張政策。在用好公債政策的同時(shí)，還要關(guān)注其它政策方面，特別是財(cái)政投融資、利用財(cái)政資金的有償使用機(jī)制等，既用活一部分財(cái)政資金，又有利于提高財(cái)政資金的使用效率。
三、適度擴(kuò)張財(cái)政政策下的貨幣政策選擇
（一）實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策是現(xiàn)階段的客觀選擇
在我國現(xiàn)階段或一個(gè)較長時(shí)期內(nèi)，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控采取適度從緊的貨幣政策，是由中國改革和轉(zhuǎn)軌時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)所決定的。
首先，我國還存在著通貨膨脹回升的潛在危險(xiǎn)。我國正面臨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的關(guān)鍵時(shí)期，財(cái)政困難、國企困難、農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)薄弱以及潛在的固定資產(chǎn)投資沖動(dòng)都是引發(fā)通貨膨脹的因素。從我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展客觀實(shí)際來看，1996年底實(shí)現(xiàn)“軟著陸”后，國民經(jīng)濟(jì)沿著“高增長、低通脹”的良性軌道運(yùn)行，執(zhí)行政策要注意連續(xù)性和相對穩(wěn)定性，不能陷入“膨脹一緊縮—再膨脹一再緊縮”的怪圈。因此，對放松銀根的貨幣政策應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。
其次，放松貨幣政策在當(dāng)前對啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)作用不大。商業(yè)銀行本身追求盈利最大化，不會(huì)把資金投放到一些資金回收期長、盈利少、但對國民經(jīng)濟(jì)有重要意義的行業(yè)上，因此對于改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的作用受到商業(yè)銀行經(jīng)營目標(biāo)的限制。此外，下調(diào)利率雖對經(jīng)濟(jì)有一定的積極作用，但經(jīng)過多次下調(diào)的利率其進(jìn)一步下調(diào)的空間已十分有限，而且，在經(jīng)營目標(biāo)的左右下，企業(yè)和銀行貸款的動(dòng)機(jī)都不會(huì)特別重視利率的小幅變動(dòng)，所以，降息在我國已有的經(jīng)濟(jì)機(jī)制下，其刺激貨幣需求和經(jīng)濟(jì)增長的作用并不明顯。
再次，通貨膨脹政策無助于失業(yè)問題的解決。我國目前面臨的問題與西方國家在性質(zhì)上是不同的。我國的就業(yè)問題既有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過程中隱性失業(yè)顯性化問題，也有特殊人口政策帶來的長期后果，這種失業(yè)現(xiàn)象無法通過放松銀根來得到徹底解決。改革和轉(zhuǎn)軌時(shí)期的根本問題是穩(wěn)定發(fā)展問題。只有堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，使經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展，才能創(chuàng)造出較多的就業(yè)機(jī)會(huì)，從而實(shí)現(xiàn)貨幣穩(wěn)定一經(jīng)濟(jì)增長一充分就業(yè)的良性循環(huán)。同時(shí)，如果通過放松銀根來刺激經(jīng)濟(jì)增長，那么其帶來的通貨膨脹，也必然給低收入群體的基本生活帶來困難，反過來，又會(huì)要求國家提供新的社會(huì)保障增量來維持平衡。
最后，在實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策的同時(shí)，要求貨幣供應(yīng)在各個(gè)不同時(shí)期應(yīng)當(dāng)表現(xiàn)出彈性。如經(jīng)濟(jì)增速正�；蚱洌飪r(jià)漲幅較低時(shí)，可以進(jìn)行適時(shí)適量的增加，以配合財(cái)政政策刺激國內(nèi)有效需求，而這種“微調(diào)”主要指階段性的適度松動(dòng)，這與總體上較緊的貨幣政策并不矛盾。
（二）應(yīng)加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣金融政策的協(xié)調(diào)配合，財(cái)政與貨幣金融政策的協(xié)調(diào)配合涉及到方方面面，以下幾個(gè)問題需要予以特別重視和考慮。
1.通過規(guī)范財(cái)政收支提高兩個(gè)比重
經(jīng)過連續(xù)幾年財(cái)政收入超過經(jīng)濟(jì)增長速度的總量調(diào)整，目前國家財(cái)政的預(yù)算收入已占GDPl5％，如果加上預(yù)算外資金和制度外財(cái)政部分，財(cái)政總規(guī)模占GDP比重應(yīng)當(dāng)在25％—30％之間，政府財(cái)力總規(guī)模并不小。所謂“小”和應(yīng)繼續(xù)提高兩個(gè)比重的說法，主要是指財(cái)政集中在預(yù)算內(nèi)的收支和集中在中央財(cái)政的收支較小。同時(shí)，無論是從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長期要求、還是從當(dāng)前積極財(cái)政政策、擴(kuò)大內(nèi)需的要求看，繼續(xù)大幅度增加稅收并不是解決問題的辦法，而且無助于財(cái)政擴(kuò)張的效果。因此，當(dāng)前之急應(yīng)是統(tǒng)一財(cái)政，整頓財(cái)稅秩序；扭轉(zhuǎn)非財(cái)政部門越權(quán)行使政府職能參與分配的現(xiàn)象；嚴(yán)格規(guī)范收費(fèi)項(xiàng)目和收費(fèi)權(quán)限，并通過立法將必要的收費(fèi)逐步改為正規(guī)的地方稅收；清理整頓各種基金、周轉(zhuǎn)金及其它財(cái)政體外循環(huán)的游離資金，并通過整章建制，使之納入嚴(yán)格的、科學(xué)化、規(guī)范化的財(cái)政管理與監(jiān)督之下。最后應(yīng)通過改革，徹底解決財(cái)政包攬過多和應(yīng)管未管、以及管理方式不當(dāng)?shù)膯栴}，使財(cái)政的職、責(zé)、權(quán)相對應(yīng)。
2.完善金融調(diào)控
保證中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策的獨(dú)立性，進(jìn)一步加快職能轉(zhuǎn)換，提高管理水平，理順與各級地方政府的關(guān)系，把商業(yè)銀行辦成真正意義上的商業(yè)銀行。在目前的經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境下，銀行要減少并逐步消除政策性和社會(huì)性職能，真正樹立銀行利潤最大化的經(jīng)營目標(biāo)。要加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高管理水平，減少壞帳呆賬，加強(qiáng)金融工具的創(chuàng)新，提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量，加快資金周轉(zhuǎn)，配合貨幣政策，達(dá)到控制調(diào)控基礎(chǔ)貨幣、實(shí)現(xiàn)適度從緊貨幣的目的。
在金融體制改革過程中，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)尤其重要。要支持企業(yè)戰(zhàn)略性改組，加速完善和發(fā)展資本市場，促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定地發(fā)展，而不是時(shí)漲時(shí)落。應(yīng)認(rèn)識到資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展對我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和發(fā)展，對轉(zhuǎn)換經(jīng)濟(jì)機(jī)制、深化國有企業(yè)改革，都具有十分重要的戰(zhàn)略意義。當(dāng)然，在資本市場發(fā)展的過程中，由于新事物發(fā)展的客觀規(guī)律，不可避免地會(huì)出現(xiàn)一些問題，有時(shí)甚至是較為嚴(yán)重的問題，但如果沒有資本市場10多年風(fēng)風(fēng)雨雨的發(fā)展，也不會(huì)有國有企業(yè)改革順利進(jìn)行的大好局面。
大力發(fā)展住房等個(gè)人消費(fèi)信貸。各商業(yè)銀行從擴(kuò)大自身業(yè)務(wù)發(fā)展角度考慮，應(yīng)該積極探索和發(fā)展消費(fèi)信貸，促進(jìn)消費(fèi)需求與生產(chǎn)需求協(xié)調(diào)、同步發(fā)展。同時(shí)，探索和積極發(fā)展個(gè)人金融服務(wù)的各個(gè)領(lǐng)域。
3.加強(qiáng)財(cái)政政策與貨幣政策的配合運(yùn)作
首先，財(cái)政、貨幣政策制定上，應(yīng)相互協(xié)調(diào)，可考慮組成一個(gè)主要由這兩部門的若干負(fù)責(zé)人和有關(guān)專家參加的財(cái)政貨幣政策協(xié)調(diào)委員會(huì)。該委員會(huì)作為一個(gè)議事機(jī)構(gòu)，定期舉行例會(huì)，例會(huì)議案只具有專家建議性質(zhì)，對兩部門或?qū)ω泿耪呶瘑T會(huì)和財(cái)經(jīng)委員會(huì)或預(yù)算管理委員會(huì)起指導(dǎo)作用，而不具有強(qiáng)制性。其次，盡快建立財(cái)政投融資體系，保障貨幣政策免受政策性金融業(yè)務(wù)的沖擊。再次，在國債政策上應(yīng)體現(xiàn)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合。財(cái)政、貨幣政策共同作用于國債，有利于協(xié)調(diào)各自的政策。目前上市流通國債總量偏少，銀行利率也非市場利率。財(cái)政和央行要對國債發(fā)行量、國債利率、品種和發(fā)行方式進(jìn)行協(xié)商，財(cái)政應(yīng)優(yōu)先考慮中央銀行在開展公開市場業(yè)務(wù)時(shí)對國債的期限結(jié)構(gòu)、無券化程度、利率水平的要求。最后，財(cái)政、貨幣政策應(yīng)從城鄉(xiāng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的調(diào)整上增加需求。
4.宏觀調(diào)控的實(shí)現(xiàn)還依賴于微觀基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變
粗放型經(jīng)濟(jì)增長方式的速度效應(yīng)所造成的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失調(diào)，往往使財(cái)政、信貸資金投入產(chǎn)生扭曲的不良后果，演化出一種“高速度一高投入一低效益一更高投入需求”的惡性循環(huán)。財(cái)政、貨幣政策都不可能建立在這樣的基礎(chǔ)之上。
四、關(guān)于積極財(cái)政政策“淡出”的討論
財(cái)政部部長項(xiàng)懷誠5月9日在上海指出，政府將積極主動(dòng)地調(diào)整財(cái)政政策，深化財(cái)政改革，轉(zhuǎn)變財(cái)政職能，加快構(gòu)建公共財(cái)政體制，更好地促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)和財(cái)政的可持續(xù)發(fā)展。項(xiàng)部長的講話傳遞了一個(gè)有關(guān)政府將積極主動(dòng)地調(diào)整財(cái)政政策的重要信息，引起理論界和國內(nèi)外的高度重視。
2002年，我國已經(jīng)連續(xù)第五年實(shí)行積極的財(cái)政政策。作為一項(xiàng)過渡性的政策措施，財(cái)政擴(kuò)張有利于保持較高速度的經(jīng)濟(jì)增長率，有利于增加需求、增加就業(yè)，有利于經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的穩(wěn)定。為此，五年中，僅建設(shè)性國債就發(fā)行和計(jì)劃發(fā)行6600億元，中央政府背上了較重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，中央政府的債務(wù)依存度高達(dá)50％，債務(wù)余額占GDP16.3％，財(cái)政赤字2002年將超過3000億元。我國財(cái)政政策的風(fēng)險(xiǎn)在逐步增大已是不爭事實(shí)。從這個(gè)意義上講，擴(kuò)張性財(cái)政政策的“淡出”是肯定的。但“淡出”的時(shí)機(jī)和方式卻是一個(gè)需要十分慎重和認(rèn)真研究的問題。
筆者以為，積極財(cái)政政策“淡出”的現(xiàn)實(shí)選擇需要滿足以下三個(gè)條件：第一，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行完成由“低谷”到成長的轉(zhuǎn)折。第二，公共支出對經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)已經(jīng)起到對私人部門的“帶動(dòng)”作用。第三，社會(huì)總需求出現(xiàn)穩(wěn)定的增長態(tài)勢。而目前我國經(jīng)濟(jì)尚未具備上述基本條件。
首先，從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況看，90年代初期以來的經(jīng)濟(jì)下滑趨勢雖然在1999年到達(dá)“底部”，2000年開始出現(xiàn)回升，但由于“911事件”的打擊和國際經(jīng)濟(jì)狀況的影響，2001年的經(jīng)濟(jì)增長率重新下滑，這表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總態(tài)勢需要對“底部”進(jìn)行重新檢驗(yàn)。換言之，2002年和2003年將是考驗(yàn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行曲線的關(guān)鍵兩年。因而這兩年應(yīng)當(dāng)是“拭目以待”的兩年，而非轉(zhuǎn)換財(cái)政政策方向的有利時(shí)機(jī)。
其次，公共部門支出對私人部門的“帶動(dòng)”效應(yīng)不明顯，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長率仍然在起伏不定之中，企業(yè)和個(gè)人投資在全社會(huì)投資中所占比例沒有明顯改進(jìn)。積極財(cái)政政策在這種情況下，也應(yīng)當(dāng)慎重對待運(yùn)用方向的轉(zhuǎn)換。比較恰當(dāng)?shù)氖窃诶^續(xù)保持財(cái)政擴(kuò)張的同時(shí)，適當(dāng)調(diào)整財(cái)政政策的著力點(diǎn)。在主要著力于公共部門本身的支出的同時(shí)，加強(qiáng)對私人部門投資政策的調(diào)整和對私人部門投資的引導(dǎo)，只有私人部門投資有了真正的增加和投資動(dòng)力，我國經(jīng)濟(jì)的能動(dòng)性恢復(fù)才有了比較牢固的基礎(chǔ)。
再次，社會(huì)總需求未能表現(xiàn)出明顯的增長態(tài)勢。90年代中期以來，消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)一路疲軟，1998和1999年更是降到負(fù)數(shù)，2000年雖有回升，但仍在0附近，同樣需要一個(gè)恢復(fù)過程。商品零售價(jià)格指數(shù)更不理想。
綜上所述，積極財(cái)政政策雖然存在一個(gè)“退出”問題，但“退出”的時(shí)機(jī)卻是一個(gè)需要十分慎重的問題。以上述“退出”的基本條件看，積極財(cái)政政策能否“退出”，以及采取怎樣的方式和多大程度退出，有待今明兩年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)際狀況的考驗(yàn)，而不可能是今年或明年財(cái)政政策的基本選擇。
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