WTO對(duì)中國(guó)證券業(yè)的影響

　　WTO對(duì)證券市場(chǎng)的基本要求:證券市場(chǎng)的開(kāi)放服從于《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》的基本原則，其主要有以下六項(xiàng)基本原則，即最惠國(guó)待遇原則、透明度原則、發(fā)展中國(guó)家更多的參與原則、市場(chǎng)準(zhǔn)入原則、國(guó)民待遇原則、逐步自由化原則。其中前三項(xiàng)原則為一般性原則，各締約方在所有服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域都必須遵守。而市場(chǎng)準(zhǔn)入、國(guó)民待遇和逐步自由化原則則屬于特定義務(wù)，需要各締約方經(jīng)過(guò)談判達(dá)成具體承諾并加以執(zhí)行�！斗�務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》對(duì)證券市場(chǎng)開(kāi)放的要求，是由其基本的法律原則所決定的：　　　　

　�。�1）在可協(xié)商的原則中，對(duì)于逐步自由化原則，外資渴望進(jìn)入中國(guó)證券市場(chǎng)，但目前中國(guó)堅(jiān)持仍然會(huì)開(kāi)放B股市場(chǎng)，但是A股不能開(kāi)放。美方則堅(jiān)持提出開(kāi)放整個(gè)證券市場(chǎng)。對(duì)于這個(gè)要求，中國(guó)仍然堅(jiān)持金融部門的開(kāi)放必須循序漸進(jìn)。并且因?yàn)槿嗣駧派胁荒茏杂蓛稉Q，直接開(kāi)放外資進(jìn)入的可能性不大。近年來(lái)中國(guó)證監(jiān)會(huì)曾經(jīng)提出研究組建中外合作投資基金的可能性，以基金的形式吸收外資進(jìn)入，采取組建中外合作基金形式的可能性極大。　　　　

　�。�2）就證券市場(chǎng)準(zhǔn)入原則來(lái)說(shuō)，各締約方的證券市場(chǎng)應(yīng)該向其它締約方開(kāi)放，除非在承擔(dān)義務(wù)清單中明確規(guī)定，否則，任何締約方不得限制外資進(jìn)入本國(guó)證券市場(chǎng)，包括限定其最高股權(quán)比例或?qū)�單個(gè)的或累計(jì)的外國(guó)投資實(shí)行限制；不得要求締約方必須通過(guò)特定法人實(shí)體或合營(yíng)企業(yè)從事證券業(yè)務(wù)；不得限制境外投資者的數(shù)量，包括采用數(shù)量配額、壟斷、專營(yíng)服務(wù)提供者等方式；不得限制外資經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的總量。 　　

　　（3）就證券市場(chǎng)的國(guó)民待遇來(lái)說(shuō)，締約方給予外國(guó)證券投資及投資者的待遇不得低于給予本國(guó)證券投資及投資者的待遇，包括投資品種、投資數(shù)量、投資比例等方面都不應(yīng)有差別。就證券市場(chǎng)的透明度來(lái)說(shuō)，除緊急情況之外，每一締約方必須將其與證券市場(chǎng)有關(guān)的法律、法規(guī)、行政命令及所有的其它決定、規(guī)定以及習(xí)慣做法，最遲在生效之前予以公布，以便給國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)主體有充分的時(shí)間予以了解和掌握，盡量使得市場(chǎng)環(huán)境變得可以預(yù)見(jiàn)，并進(jìn)而決定自身的行為取向。 　　

　　二、 加入WTO對(duì)中國(guó)證券業(yè)的影響 　　

　　1. WTO給中國(guó)證券市場(chǎng)帶來(lái)的機(jī)遇 　　

　�。�1） 加入世貿(mào)有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)，從而有利于證券市場(chǎng)人氣回升。此外，加入世貿(mào)還有利于長(zhǎng)期建設(shè)性國(guó)際資本放心地進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，擴(kuò)大外商來(lái)華投資。加入世貿(mào)也有利于我國(guó)正在進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整到位。 　　

　�。�2） 我國(guó)宏觀調(diào)控手段將加快市場(chǎng)化步伐，股市對(duì)有關(guān)政策調(diào)控工具的反應(yīng)將更加靈敏。加入世貿(mào)后我國(guó)將逐步放開(kāi)金融服務(wù)市場(chǎng)，國(guó)際金融資本進(jìn)出我國(guó)的頻率將會(huì)加快，通過(guò)市場(chǎng)手段調(diào)控國(guó)際資本的供求成為必然選擇；而加入世貿(mào)后利率等貨幣政策工具的運(yùn)用需要綜合考慮國(guó)內(nèi)外利率水平的對(duì)比及市場(chǎng)狀況，隨著市場(chǎng)化程度的不斷提高，國(guó)家通過(guò)有關(guān)政策工具調(diào)控證券市場(chǎng)的有效性將逐漸加強(qiáng)。 　　

　�。�3） 中國(guó)保險(xiǎn)和銀行市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，將有利于中國(guó)證券市場(chǎng)資金來(lái)源的擴(kuò)大。在此次中美貿(mào)易談判后，國(guó)家可能有限度地進(jìn)行中外合作基金等試點(diǎn)，并在試點(diǎn)成功的基礎(chǔ)上逐步在證券市場(chǎng)中引進(jìn)國(guó)外投資性資金。通過(guò)完善法規(guī)、加強(qiáng)監(jiān)管，我國(guó)證券市場(chǎng)有條件引進(jìn)一部分規(guī)范化的國(guó)際資金，發(fā)揮國(guó)際資金支持我國(guó)股份制改造的功能。 　　

　　（4） 效益不斷下降的國(guó)有大企業(yè)重組任務(wù)更為迫切，可以更充分地發(fā)揮證券市場(chǎng)的作用。從其他國(guó)家加入世貿(mào)前后經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況看，由此帶來(lái)的機(jī)遇往往大于挑戰(zhàn)，關(guān)鍵是我們要積極主動(dòng)地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。部分國(guó)有大中型企業(yè)由于產(chǎn)品老化，技術(shù)更新步伐慢，業(yè)績(jī)不可避免大幅下滑，因此發(fā)揮證券市場(chǎng)資源配置功能，對(duì)趨于衰落的行業(yè)和上市公司進(jìn)行資

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