英國、德國、捷克的國有資產(chǎn)出售運(yùn)作方式及其對中國國有企業(yè)改革的啟示

　隨著經(jīng)濟(jì)全球化的逐步深入，世界各國之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益密切，同時各國之間的競爭也越來越激烈。在這一背景下，不少發(fā)達(dá)國家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國家實(shí)行了私有化，試圖以此提高國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率，同時減輕政府的財政負(fù)擔(dān)，使政府能夠?qū)⒅饕�精力放在為企業(yè)創(chuàng)造良好的商業(yè)環(huán)境上。英國、德國、捷克私有化的運(yùn)作方式各有特點(diǎn)，這是與三國的國情及其設(shè)定的改革目標(biāo)密切相關(guān)的。三國國有資產(chǎn)出售的許多經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，特別是其中的一些具體的改革運(yùn)作方式，對于中國國有企業(yè)的改革是很有借鑒意義的。?

　　一、英國的國有資產(chǎn)出售運(yùn)作方式?

　　（一）主要過程　　?

　　英國始于1979年的私有化浪潮主要分為三個階段。在第一階段，主要出售了那些雖為國有、但已按照市場經(jīng)濟(jì)模式進(jìn)行商業(yè)運(yùn)作的企業(yè)，如英國石油公司（British  Petroleum）、英國航空公司（British  Airways）、愛默森國際公司（Amersham  International）和皇家軍工廠（Royal  Ordnance）。在政府對其資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行審查之后，這些公司基本上以現(xiàn)有形式被直接出售給私人部門。在第二階段（始于1984年），私有化的范圍擴(kuò)展到具有自然壟斷性質(zhì)的公共事業(yè)部門，如英國電信（BT）、英國天然氣公司（British  Gas）、蘇格蘭電力公司（ScottishElectricity），以及自來水公司和污水處理公司等。由于這類公司一般都規(guī)模龐大，私有化主要采取了公開上市方式。這一階段也對自然壟斷行業(yè)進(jìn)行了重組以培育競爭性的市場，并且設(shè)立了專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對私有化之后企業(yè)所提供服務(wù)的質(zhì)量和價格進(jìn)行管理，以保護(hù)消費(fèi)者利益。在第三階段（始于1995年），私有化的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，將那些必須依賴政府補(bǔ)貼才能維持經(jīng)營的企業(yè)也包括進(jìn)來。這主要包括公共運(yùn)輸系統(tǒng)和郵政系統(tǒng)。由于在私有化之后政府還要繼續(xù)提供補(bǔ)貼，這類企業(yè)的私有化主要采取了特許經(jīng)營的形式。

　�。ǘ�）主要方式

　　1．交易出售（Trade  Sale）?

　　即通過政府與可能的購買者之間的直接談判將國有企業(yè)出售，有時會包括一個涉及少數(shù)投標(biāo)人的招標(biāo)，以及一份類似于招股說明書的企業(yè)信息備忘錄。在這種方式下，投資者常常需要作出新增投資或引入新的管理方式的承諾；同時也會將部分股權(quán)無償分配給企業(yè)的原有雇員，這可以看成是對雇員地位變化（由公共部門的雇員變成私營部門的雇員）的一種補(bǔ)償。?

　　交易出售主要適用于三種類型的企業(yè)：規(guī)模較小的；因在短期內(nèi)面臨生存危機(jī)而必須盡快出售的；因經(jīng)營期過短而不符合上市要求的。?

　　該方式又可以分為三種具體形式：?

　�。�1）將公司的部分股權(quán)（通常為足以控股的股權(quán)）出售給投資者。?

　�。�2）將公司股權(quán)出售給原有的經(jīng)理人（有時也可以包括雇員），即經(jīng)理人（和雇員）收購

模式（Management-employee  Buy-Outs）。?

　　（3）將整個公司出售給第三方（常常是本行業(yè)的其他公司）。?

　　2．中長期特許經(jīng)營?

　　即授權(quán)給私人部門，由后者代表政府負(fù)責(zé)國有企業(yè)的管理和運(yùn)營。經(jīng)營者需要作出新增投資或引入新的管理方式的承諾。特許經(jīng)營時期的長短可根據(jù)承諾投資額的多少或具體業(yè)務(wù)的不同而調(diào)整。在經(jīng)營期內(nèi)，私人部門對企業(yè)擁有經(jīng)營自主權(quán)，但政府仍可從宏觀上對其進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)管。經(jīng)營期屆滿時，政府可將特許經(jīng)營權(quán)再次出讓，也可以恢復(fù)對企業(yè)的直接

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