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關(guān)于權(quán)證交易詳細(xì)規(guī)則是什么
權(quán)證實(shí)質(zhì)反映的是發(fā)行人與持有人之間的一種契約關(guān)系，持有人向權(quán)證發(fā)行人支付一定數(shù)量的價(jià)金之后，就從發(fā)行人那獲取了一個(gè)權(quán)利。這種權(quán)利使得持有人可以在未來(lái)某一特定日期或特定期間內(nèi)，以約定的價(jià)格向權(quán)證發(fā)行人購(gòu)買(mǎi)/出售一定數(shù)量的資產(chǎn)。權(quán)證(實(shí)際上所有期權(quán))與遠(yuǎn)期或期貨的分別在于前者持有人所獲得的不是一種責(zé)任，而是一種權(quán)利，后者持有人需有責(zé)任執(zhí)行雙方簽訂的買(mǎi)賣(mài)合約，即必須以一個(gè)指定的價(jià)格，在指定的未來(lái)時(shí)間，交易指定的相關(guān)資產(chǎn)。
關(guān)于權(quán)證交易詳細(xì)規(guī)則是什么
交易時(shí)間
每周一至周五,每天上午9:30至11:30,下午1:00至3:00。法定公眾假期除外。
集合競(jìng)價(jià)：上午9：15——9：25 其中9：15——9：20可以撤單,9：20——9：25不能撤單,9：25以成交量最大的價(jià)格為開(kāi)盤(pán)價(jià)。
連續(xù)競(jìng)價(jià)：上午9：30——11：30, 下午1：00——3：00
成交順序
價(jià)格優(yōu)先——較高價(jià)格買(mǎi)進(jìn)申報(bào)優(yōu)先于較低價(jià)格買(mǎi)進(jìn)申報(bào),較低價(jià)格賣(mài)出申報(bào)優(yōu)先于較高價(jià)格賣(mài)出申報(bào);
時(shí)間優(yōu)先——買(mǎi)賣(mài)方向、價(jià)格相同的,先申報(bào)者優(yōu)先于后申報(bào)者。先后順序按交易主機(jī)接受申報(bào)的時(shí)間確定。
委托規(guī)則
1手=100股 1—99股為零股 不足1股為零碎股
買(mǎi)入委托必須為整百股(配股除外),賣(mài)出委托可以為零股,但如為零股必須一次性賣(mài)出。股票停盤(pán)期間委托無(wú)效,買(mǎi)入委托不是整百股(配股除外)委托無(wú)效,委托價(jià)格超出漲跌幅限制委托無(wú)效。
T+1交易制度(T為交易日當(dāng)天)
股票買(mǎi)賣(mài)實(shí)行T+1交易制度,即當(dāng)天買(mǎi)的股票T+1日才能賣(mài)出,當(dāng)天賣(mài)的股票T+1才能取出現(xiàn)金,但可以用賣(mài)出股票的錢(qián)買(mǎi)其它股票或新股交款。
權(quán)證交易制度：
①權(quán)證實(shí)行T+0交易,即當(dāng)日買(mǎi)進(jìn)的`權(quán)證,當(dāng)日可以賣(mài)出�！ 、谫Y金同股票T+1結(jié)算。
因此,當(dāng)天買(mǎi)入的股票,可用數(shù)量不變,第二個(gè)交易日才有相應(yīng)變化,當(dāng)天買(mǎi)入的權(quán)證,買(mǎi)入成交數(shù)量立刻加入可用數(shù)量。當(dāng)天賣(mài)出的股票或權(quán)證,相應(yīng)資金第二個(gè)交易日才是可取資金。
漲跌幅限制：
新股上市及重組成功上市股票首日無(wú)漲跌幅限制,一般情況下漲跌幅限制為前一交易日收市價(jià)上下10%,即一個(gè)交易日最大振幅為20%,ST股票及*ST股票漲跌幅限制為前一交易日收市價(jià)上下5%,即一個(gè)交易日最大振幅為10%。
股票漲(跌)幅價(jià)格=股票前一日收盤(pán)價(jià)格×10%(或5%)
權(quán)證漲跌幅限制：權(quán)證漲(跌)幅價(jià)格=標(biāo)的證券前日漲(跌)幅價(jià)格×125%×行權(quán)比例
權(quán)證的漲跌停幅度計(jì)算規(guī)則
我國(guó)權(quán)證每天的漲跌停幅度限制與股票很不一樣，不僅不同權(quán)證具有不同的漲跌停幅度，即使是同一權(quán)證，在不同的交易日其漲跌幅限制也不一樣，不少投資者對(duì)此感到很困惑。本文就來(lái)詳細(xì)介紹我國(guó)權(quán)證的漲跌停幅度計(jì)算規(guī)則。
根據(jù)交易所《權(quán)證暫行管理辦法》第二十二條規(guī)定：權(quán)證交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅按下列公式計(jì)算：
權(quán)證漲幅價(jià)格=權(quán)證前一日收盤(pán)價(jià)格+(標(biāo)的證券當(dāng)日漲幅價(jià)格-標(biāo)的證券前一日收盤(pán)價(jià))×125%×行權(quán)比例;
權(quán)證跌幅價(jià)格=權(quán)證前一日收盤(pán)價(jià)格-(標(biāo)的證券前一日收盤(pán)價(jià)-標(biāo)的`證券當(dāng)日跌幅價(jià)格)×125%×行權(quán)比例。
當(dāng)計(jì)算結(jié)果小于等于零時(shí)，權(quán)證跌幅價(jià)格為零。
舉例來(lái)說(shuō)，新近上市的石化CWB1的行權(quán)比例為0.5，2008年3月4日，石化CWB1的收盤(pán)價(jià)格為2.604元，其正股中國(guó)石化的收盤(pán)價(jià)格為16.80元，則中國(guó)石化于2008年3月5日的漲幅價(jià)格為16.80×(1+10%)=18.48元，跌幅價(jià)格為16.80×(1-10%)=15.12元，于是，石化CWB1于2008年3月5日的漲幅價(jià)格=2.604+(18.48-16.80)×125%×0.5=3.654元，跌幅價(jià)格=2.604-(16.80-15.12)×125%×0.5=1.554元。
上述計(jì)算過(guò)程中，上證所和深交所存在一個(gè)細(xì)微的差別。上證所權(quán)證計(jì)算漲跌幅價(jià)格的時(shí)候，計(jì)算過(guò)程的每一步都進(jìn)行四舍五入至最小價(jià)格單位，而深交所權(quán)證計(jì)算漲跌幅價(jià)格時(shí)，首先計(jì)算正股的漲跌幅價(jià)格(精確到0.001元)，其余中間步驟不進(jìn)行四舍五入，最終結(jié)果進(jìn)行四舍五入至0.001元。
另外，投資者還應(yīng)注意的是，股票在上市首日不設(shè)漲跌幅限制，而權(quán)證在上市首日則仍根據(jù)以上公式計(jì)算漲跌幅價(jià)格，公式中的“權(quán)證前一日收盤(pán)價(jià)格”則以權(quán)證的開(kāi)盤(pán)參考價(jià)代替。
最后，為防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場(chǎng)交易秩序，深交所對(duì)處于深度價(jià)外的認(rèn)沽證在臨近到期時(shí)實(shí)行特殊的漲幅限制，不設(shè)跌幅限制。例如，從2008年3月3日至3月26日，深交所對(duì)“五糧YGP1”實(shí)行以下價(jià)格漲幅限制，不實(shí)行跌幅限制：(1)當(dāng)“五糧YGP1”前收盤(pán)價(jià)格在0.100元以上(含0.100元)的交易日，價(jià)格漲幅比例為10%;(2)當(dāng)“五糧YGP1”前收盤(pán)價(jià)格在0.010元至0.100元(含0.010元，不含0.100元)的交易日，價(jià)格漲幅比例為20%;(3)當(dāng)“五糧YGP1”前收盤(pán)價(jià)格低于0.010元(不含0.010元)的交易日,價(jià)格漲幅比例為50%。漲幅價(jià)格的計(jì)算公式為：漲幅價(jià)格=前收盤(pán)價(jià)×(1+漲幅比例)。計(jì)算結(jié)果按照四舍五入原則取至價(jià)格最小變動(dòng)單位。
我國(guó)對(duì)于權(quán)證漲跌幅限制的規(guī)定，一方面可以防范市場(chǎng)上的過(guò)度投機(jī)行為;另一方面，利用漲跌幅的絕對(duì)價(jià)格而非百分比來(lái)進(jìn)行限制，放寬了權(quán)證的波動(dòng)空間，符合權(quán)證具備杠桿效應(yīng)的特性，有利于保護(hù)投資者的利益。
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