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試題大放送：CPA“財管”練習題解析
一、單項選擇題:
1. 企業(yè)管理的目標不包括( )。
A.生存 B.發(fā)展 C.獲利 D.股東財富最大化
[正確答案] D
[答案解析] 選項D是企業(yè)的財務管理目標。
2.從公司管理當局可控制的因素看，股價的高低取決于( )。
A.企業(yè)的報酬率和風險
B.企業(yè)的投資項目
C.企業(yè)的資本結構
D.企業(yè)的股利政策
[正確答案] A
[答案解析] 從公司管理當局可控制的因素看，股價的高低取決于企業(yè)的報酬率和風險，而企業(yè)的報酬率和風險，又是由企業(yè)的投資項目、資本結構和股利政策決定的。
3.下列說法不正確的是( )。
A.在風險相同的情況下，提高投資報酬率可以增加股東財富
B.決策時需要權衡風險和報酬
C.投資項目是決定企業(yè)報酬率和風險的首要因素
D.股利政策是決定企業(yè)報酬率和風險的首要因素
[正確答案] D
[答案解析] 投資項目是決定企業(yè)報酬率和風險的首要因素，企業(yè)的投資計劃會改變其報酬率和風險，并影響股票的價格。
4. 財務管理的主要內容不包括( )。
A.投資決策
B.籌資決策
C.股利決策
D.經營決策
[正確答案] D
[答案解析]
財務管理的主要內容是投資決策、籌資決策和股利決策三項。
5.下列說法不正確的是( )。
A.相對于短期投資而言，長期投資在決策分析時更重視貨幣的時間價值和投資風險價值的計量
B.籌資決策的關鍵是確定資本結構
C.長期資金和短期資金在籌資速度上沒有區(qū)別
D.股利決策是企業(yè)內部籌資問題
[正確答案] C
[答案解析] 長期資金和短期資金的籌資速度、籌資成本、籌資風險以及借款時企業(yè)所受的限制均有區(qū)別。
6.影響純粹利率的因素不包括( )。
A.平均利潤率
B.資金供求關系
C.國家調節(jié)
D.通貨膨脹附加率
[正確答案] D
7.如果平均利率為10%，通貨膨脹附加率為2%，風險附加率為3%，則純粹利率為( )。
A.12% B.8% C.5% D.7%
[正確答案] C
[答案解析] 純粹利率是指無通貨膨脹、無風險情況下的平均利率，由此可知，純粹利率＝平均利率－通貨膨脹附加率－風險附加率＝10%－2%－3%＝5%
8.下列說法不正確的是( )。
A.公司長期債券投資人要求的收益率低于國庫券
B.普通股票的投資人要求的收益率高于公司債券
C.公司長期債券投資人要求的收益率高于國庫券
D.小公司普通股票的投資人要求的收益率高于大公司普通股票
[正確答案] A
[答案解析] 風險越大，投資人要求的收益率越高，公司長期債券的風險大于國庫券，投資人要求的收益率也高于國庫券。
二、多項選擇題。
1. 股價反映了( )。
A.資本和獲利之間的關系
B.每股盈余的大小
C.每股盈余取得的時間
D.每股盈余的風險
[正確答案] ABCD
[答案解析] 股價的高低，代表了投資大眾對公司價值的客觀評價。它以每股的價格表示，反映了資本和獲利之間的關系；它受預期每股盈余的影響，反映了每股盈余大小和取得的時間；它受企業(yè)風險大小的影響，可以反映每股盈余的風險。
2.股東可以通過經營者為了自身利益而傷害債權人利益，債權人為了防止其利益被傷害，可以( )。
A.尋求立法保護
B.規(guī)定資金的用途
C.不再提供新的借款
D.限制發(fā)行新債的數額
[正確答案] ABCD
3. 理財原則的特征包括( )。
A.理財原則是財務假設、概念和原理的推論
B.理財原則必須符合大量觀察和事實，被多數人所接受
C.理財原則是財務交易和財務決策的基礎
D.理財原則為解決新問題提供指引
[正確答案] ABCD
4.有關信號傳遞原則的說法正確的是( )。
A.是自利行為原則的延伸
B.要求根據公司的行為判斷它目前的收益情況
C.要求公司在決策時要考慮該行動可能給人們傳達的信息
D.要求根據公司的行為判斷它未來的收益情況
[正確答案] ACD
5.下列說法正確的是( )。
A.機會成本的概念是自利行為原則的應用
B.委托－代理理論是雙方交易原則的應用
C.行業(yè)標準概念是引導原則的重要應用
D.“自由跟莊”概念是引導原則的重要應用
[正確答案] ACD
[答案解析] 委托－代理理論是自利行為原則的一個重要應用。
9.下列說法不正確的是( )。
A.股票的流動性高
B.金融性資產的流動性和收益性成反比
C.金融性資產的流動性和收益性成正比
D.金融性資產的收益性和風險性成反比
[正確答案] ACD
[答案解析] 流動性高的金融資產的特征是：(1)容易兌現；(2)市場價格波動小。由于股票的市場價格波動很大，因此不能認為股票的流動性高；金融性資產的流動性和收益性成反比，收益性和風險性成正比。
10.下列屬于金融市場按交易的直接對象進行分類的結果的是( )。
A.同業(yè)拆借市場 B.國債市場
C.企業(yè)債券市場 D.股票市場
[正確答案] ABCD
[答案解析] 金融市場按交易的直接對象分為同業(yè)拆借市場、國債市場、企業(yè)債券市場、股票市場、金融期貨市場等。
三、判斷題。
1.企業(yè)生存的威脅主要來自兩方面：一個是長期虧損，它是企業(yè)終止的直接原因；另一個是不能償還到期債務，它是企業(yè)終止的內在原因。( )
[正確答案] 錯
[答案解析] 企業(yè)生存的威脅主要來自兩方面：一個是長期虧損，它是企業(yè)終止的內在原因；另一個是不能償還到期債務，它是企業(yè)終止的直接原因。
2.利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多則說明企業(yè)的財富增加得越多，越接近企業(yè)的目標。因此，教材中認為利潤最大化是財務管理的目標。( )
[正確答案] 錯
[答案解析] 利潤最大化觀點存在很多缺陷，教材中認為股東財富最大化或企業(yè)價值最大化是財務管理的目標。
3.企業(yè)的價值，在于它能給所有者帶來未來報酬，包括獲得股利和出售其股權獲得收益。( )
[正確答案] 錯
[答案解析] 企業(yè)的價值，在于它能給所有者帶來未來報酬，包括獲得股利和出售其股權換取現金。
4.如同商品的價值一樣，企業(yè)的價值只有投入市場才能通過價值表現出來。( )
[正確答案] 錯
[答案解析] 如同商品的價值一樣，企業(yè)的價值只有投入市場才能通過價格表現出來。
5.股份有限公司的價值是股東轉讓其股份可以得到的現金，個別股東的財富是其擁有股份轉讓時所得的現金。( )
[正確答案] 對
6. 單獨采取監(jiān)督或激勵辦法均不能完全解決經營者目標與股東的背離問題，股東只有同時采取監(jiān)督和激勵兩種辦法，才能完全解決經營者目標與股東的背離問題。( )
[正確答案] 錯
[答案解析] 防止經營者背離股東的目標，一般有兩種方法，一是監(jiān)督，二是激勵。單獨采取監(jiān)督或激勵辦法均不能完全解決經營者目標與股東的背離問題，股東同時采取監(jiān)督和激勵兩種辦法也不能完全解決經營者目標與股東的背離問題，經營者仍然會采取一些對自己有利而不符和股東最大利益的決策，并由此給股東帶來一定的損失。
7.通貨膨脹造成的現金流轉不平衡，不能靠短期借款解決。()
[正確答案] 對
[答案解析] 因其不是季節(jié)性臨時現金短缺，而是現金購買力被永久地“蠶食”了。
8.采用一個方案而放棄另一個方案時，被放棄方案的收益是被采用方案的機會成本。( )
[正確答案] 錯
[答案解析] 采用一個方案而放棄另一個方案時，被放棄方案的最大凈收益是被采用方案的機會成本。
9.馬克維茨的投資組合理論認為，若干種股票組成的投資組合，其收益是這些股票收益的加權平均數，其風險等于這些股票的加權平均風險，所以投資組合能降低風險。( )
[正確答案] 錯
[答案解析] 馬克維茨的投資組合理論認為，若干種股票組成的投資組合，其收益是這些股票收益的加權平均數，但其風險要小于這些股票的加權平均風險，所以投資組合能降低風險。
10.如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的凈現值為零，只能獲得與投資風險相稱的報酬，不會增加股東財富。( )
[正確答案] 對
11.金融市場按交易的性質分為發(fā)行市場和流通市場。發(fā)行市場是指從事證券和股票等金融工具買賣的轉讓市場，也叫初級市場或一級市場；流通市場是指從事已上市的舊證券或票據等金融工具買賣的轉讓市場，也叫次級市場或二級市場。( )
[正確答案] 錯
[答案解析] 金融市場按交易的性質分為發(fā)行市場和流通市場。發(fā)行市場是指從事新證券和股票等金融工具買賣的轉讓市場，也叫初級市場或一級市場；流通市場是指從事已上市的舊證券或票據等金融工具買賣的轉讓市場，也叫次級市場或二級市場。
12.每次發(fā)行國庫券的利息率隨預期的通貨膨脹率變化，它等于純粹利息率加上預期通貨膨脹率。( )
[正確答案] 對
練習2
一、單項選擇題
1、財務主管人員最感困難的處境是( )。
A、盈利企業(yè)維持現有規(guī)模
B、虧損企業(yè)擴大投資規(guī)模
C、盈利企業(yè)擴大投資規(guī)模
D、虧損企業(yè)維持現有規(guī)模
2、不同形態(tài)的金融性資產的流動性不同，其獲利能力也就不同，下列說法中正確的是( )。
A、流動性越高，其獲利能力可能越高
B、流動性越高，其獲利能力可能越低
C、流動性越低，其獲利能力可能越低
D、金融性資產的獲利能力與流動性成正比
3、有關財務交易的零和博弈表述不正確的是( )。
A、一方獲利只能建立在另外一方付出的基礎上
B、在已經成為事實的交易中，買進的資產和賣出的資產總是一樣多
C、“零和博弈”中，雙方都按自利行為原則行事，誰都想獲利而不是吃虧
D、在市場環(huán)境下，所有交易從雙方來看都表現為零和博弈
4、利息率依存于利潤率，并受平均利潤率的制約，利息率的最高限不能超過平均利潤率，最低限( )。
A、等于零 B、小于零 C、大于零 D、無規(guī)定
5、( )的應用領域之一是差額分析法。
A、雙方交易原則 B、引導原則 C、信號傳遞原則 D、凈增效益原則
6、股東和經營者發(fā)生沖突的根本原因在于( )。
A、具體行為目標不一致
B、利益動機不同
C、掌握的信息不一致
D、在企業(yè)中的地位不同
7、企業(yè)財務關系中最為重要的關系是( )。
A、股東與經營者之間的關系
B、股東與債權人之間的關系
C、股東、經營者、債權人之間的關系
D、企業(yè)與作為社會管理者的政府有關部門、社會公眾之間的關系
8、不能償還到期債務是威脅企業(yè)生存的( )。
A、外在原因 B、內在原因 C、直接原因 D、間接原因
9、影響財務管理目標實現的基本要素是( )。
A、時間和利潤 B、風險和貼現率 C、報酬率和風險 D、收益和成本
10、下列不屬于財務管理內容的項目是( )。
A、投資決策 B、籌資決策 C、計劃 D、股利分配決策
11、在沒有通貨膨脹的情況下，純利率通常以( )表示。
A、國庫券利率 B、銀行存款利率 C、銀行貸款利率 D、商業(yè)銀行的再貼現率
12、不屬于創(chuàng)造價值的原則的是( )。
A、凈增效益原則 B、比較優(yōu)勢原則 C、期權原則 D、風險一報酬權衡原則
13、決定企業(yè)報酬率和風險的首要因素是( )。
A、經濟環(huán)境 B、投資項目 C、資本結構 D、股利分配政策
14、反映企業(yè)價值最大化目標實現程度的指標是( )。
A、利潤額 B、每股市價 C、每股利潤 D、總資產收益率
二、多項選擇題
1、經營者的目標與股東不完全一致，有時為了自身的目標而背離股東的利益，這種背離表現在( )。
A、道德風險 B、公眾利益 C、社會責任 D、逆向選擇 E、社會目標
2、下列有關比較優(yōu)勢原則表述正確的是( )。
A、要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上，而不是日常的運行上。
B、“人盡其才，物盡其用”是比較優(yōu)勢原則的一個應用
C、優(yōu)勢互補是比較優(yōu)勢原則的一個應用
D、比較優(yōu)勢原則創(chuàng)造價值主要是針對直接投資項目領域而不是金融投資項目領域
3、關于現金流轉下列說法中正確的是( )。
A、盈利的企業(yè)不會發(fā)生流轉困難
B、從長期來看，虧損企業(yè)的現金流轉是不能維持的
C、從短期看，在固定資產重置之前，虧損額小于折舊額的企業(yè)應付日常開支并不困難
D、通貨膨脹也會使企業(yè)遭受現金短缺困難
E、擴充的企業(yè)現金流轉通常不平衡
4、理財原則具有以下特征( )。
A、理財原則是財務假設、概念和原理的推論
B、理財原則被現實反復證明并被多數人接受
C、理財原則是財務交易和財務決策的基礎
D、理財原則為解決新的問題提供指引
5、有關企業(yè)總價值與報酬率、風險的相互關系的正確表述是( )。
A、企業(yè)總價值與預期的報酬成正比
B、企業(yè)總價值與預期的風險成反向變化
C、在風險不變時，報酬越高，企業(yè)總價值越大
D、在報酬不變時，風險越高，企業(yè)總價值越大
6、下列關于“引導原則”的表述中，正確的有( )。
A、應用該原則可能幫助你找到一個最好的方案，也可能使你遇上一個最壞的方案
B、應用該原則可能幫助你找到一個最好的方案，但不會使你遇上一個最壞的方案
C、應用該原則的原因之一是尋找最優(yōu)方案的成本太高
D、在財務分析中使用行為標準比率，是該原則的應用之一
7、假設市場是完全有效的，基于資本市場有效原則可以得出的結論有( )。
A、在證券市場上，購買和出售金融工具的交易的凈現值等于零
B、股票的市價等于股票的內在價值
C、賬面利潤始終決定著公司股票價值
D、財務管理目標是股東財富最大化
8、為協調經營者與所有者之間的矛盾，股東必須支付( )。
A、約束成本 B、監(jiān)督成本 C、激勵成本 D、經營成本
9、凈增效益原則可運用于( )。
A、差額分析法 B、沉沒成本 C、機會成本 D、行業(yè)標準
10、債權人為了防止其利益被傷害通常采取的措施有( )。
A、尋求立法保護 B、規(guī)定資金的用途 C、提前收回借款 D、限制發(fā)行新債數額
11、下列因素中影響純粹利率的高低的是( )。
A、通貨膨脹 B、資金供求關系 C、平均利潤率 D、風險附加率
12、金融性資產的風險主要有( )。
A、流動性風險 B、違約風險 C、通貨膨脹的風險 D、市場風險
13、下列屬于自利行為原則應用領域的是( )。
A、委托一代理理論 B、機會成本 C、差額分析法 D、沉沒成本概念
14、企業(yè)管理目標對財務管理的主要要求是( )。
A、以收抵支，到期償債，減少破產風險
B、籌集企業(yè)發(fā)展所需資金
C、合理、有效地使用資金，使企業(yè)獲利
D、充分利用人力物力，獲取更多的收益
三、判斷題
1、在風險相同、投資額相同的情況下，利潤大小就決定了方案對企業(yè)價值的貢獻。( )
2、近些年，我國金融市場利率波動與通貨膨脹有關，后者起伏不定，利率也隨之而起落。( )
3、通貨膨脹造成的現金流轉不平衡可以靠取短期借款的辦法來解決。( )
4、理財原則有不同的流派和爭論，甚至存在完全相反的結論。
5、投資分散化原則的應用領域是投資領域，包括直接投資和間接投資，它是指不要把全部財富都投資于一個公司，而要分散投資。( )
6、資本市場有效原則認為，如果市場有效的，則擁有內幕信息的人可以獲得超過市場平均收益的超常收益。( )
7、虧損額大于折舊額的企業(yè)很難維持其自身的現金流轉，其積極的出路是尋找盤進企業(yè)，以降低其稅負。( )
8、投資的多元化不僅能降低風險，也能增加收益。( )
9、折舊形成的現金只能用于固定資產的重置，不能用來購買材料或作他用。( )
10、籌資決策的關鍵是決定資金來源在總資金中所占的比重，即確定資本結構，以使籌資風險和籌資成本相配合。( )
11、金融性資產的市場風險是指由于投資的金融性資產的市場價格波動而產生的風險。( )
(責任編輯：汪春)
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